今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖)上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在(zài)当十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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